城鎮化為中國股市帶來曙光

作者：2013年2月28日  華爾街日報 

城市生活的紛繁忙碌正在吸引外國投資者進入中國股市。即將就任中國總理的李克強反復承諾要加快世界第二大經濟體中國的城鎮化步伐﹐讓更多農民進入城市。
自去年11月在中共18大上當選中共中央政治局常委以來﹐李克強一直表示﹐中國需要推進城鎮化﹐城鎮化是經濟增長的巨大引擎。

他的話可以說是給投資經理們開了綠燈：許多投資經理現在開始投身中國股市﹐押注中國城市的進一步擴張將會提振消費支出。這將使包括房地產開發商和醫療保健提供商在內的公司獲益﹐幫助其實現更大的利潤和股價的上漲。

政府的推動為在香港上市的中國企業的股價上漲增添了動力﹐香港股市是國際投資者獲得對華敞口的典型途徑。自去年9月初降至近一年來的低點以來﹐恒生中國企業指數(Hang Seng China Enterprises Index)目前已反彈了24%。週三﹐該指數收於11144.34點﹐漲幅0.4%。

投資者重新關注中國城鎮化的同時﹐中國經濟正在從放緩中反彈。去年年中﹐由於經濟增速放緩以及歐元區債務危機嚇跑了投資亞洲的基金經理﹐股市出現大規模拋售﹐許多股票眼下開始回升。如今﹐根據美銀美林(Bank of America-Merrill Lynch)的調查﹐新興市場投資者對中國的樂觀程度達到了一年以來的最高點。

中國的13億人口中﹐已經由一半人口居住在城市地區﹐相比之下﹐1979年中國改革開放剛開始的時候﹐城市人口比例為19%。

鋒裕投資(Pioneer Investments)估計﹐北京和上海等中國一些最大的城市的居民平均每個月的支出為人民幣2,104元（約合338美元）﹐而一般農民的月平均支出為435元。截至去年年底﹐該公司管理的資產規模為2,040億美元。

考慮到預計將搬到中國城市的數百萬人口﹐消費支出的增長規模將十分可觀。聯合國(United Nations)估計﹐2025年前﹐中國的城市人口將在目前6.82億的基礎上再增長2.3億。因此﹐根據聯合國的數據﹐12年之後城市居民將佔到中國人口的65%﹐相比之下﹐2011年的比例為50%。

一些投資者正在瞄準某些最有可能因上述變化而擴張的領域。鋒裕投資駐倫敦的亞洲股市主管高賢傑(Angelo Corbetta)一直在增持活躍於中小城市的房地產開發商以及能源基礎設施建設公司的股份。